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近期，国内功效护肤品牌HBN母公司——深圳护家科技(集团)股份有限公司正经向港交所递交上市请求，激勉市集情绪。根据招股书，HBN创立于2019年，是国货A醇抗老的带领者，同期亦然最早忽视「早 C 晚A」护肤理念的国产护肤品牌之一，旗下居品涵盖改善型及维稳型护肤品，死心2025年9月，其品牌共领有36个SPU(门径居品单元)。从专注身分革命到构建系统居品矩阵，HBN的发展轨迹为国货好意思妆行业提供了一个以深度研发脱手居品力进而完了高质地增长的不雅察样本。
从身分轻松到长青大单品：研发脱手的市集奠基
据公开良友显现天元证券_浏览器兼容性与访问设置说明，HBN树立之初，在往常相关规矩仍在完善、噱头营销及主见性添加等乱象频出的配景下，将“看得见的真功效”奉为品牌职业，对准了刻下卫处于市集锤真金不怕火阶段的国货A醇抗老界限进行领先“拓荒”。尔后，HBN更是引颈性地通过巨擘第三方东谈主体功效实测来考证居品功效，累积了宽绰A醇偏执繁衍物相关的试验数据和表面依据，并领先将“早C晚A”这一科学护肤理念体系化、居品化。此举不仅使其在浓烈的市集竞争中占据了互异化的心智定位，更径直催生了品牌的第一批中枢大单品：双A醇晚霜与α-熊果苷焕颜精萃水等。
这些居品的告捷，远非肤浅的市集踩点，而是基于针对性研发惩处真确痛点的扫尾。举例针对A醇宽绰存在的光热不踏实性及潜在刺激性问题，HBN研发团队通过革命专研Complex-ATRA® 复合维A醇以及专利技艺(ACTCOCOON®黄金微粒包裹)，灵验升迁了活性身分的踏实性和耐受性，完了了功效与和煦性的均衡。这种以塌实研发复古居品声称的政策，使其在“身分党”兴起的海浪中缔造了坚实的真的度。
市集给以了径直且合手续的反馈。灼识参议阐赫然示，HBN的A醇身分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类居品中和洽三年(2022-2024)销量位居世界第一。大单品的长青生命力组成了品牌适应增长的基本盘。
招股书闪现，死心2025 年12 月31 日，HBN的明星早C晚A居品组合，包括 α -熊果苷焕颜精萃水和视黄醇塑颜精华乳，累计销量逾越 3000万件。苍劲的居品力进一步诊疗为深厚的用户财富。据招股书显现，死心2025年9月，HBN已累积逾越460万复购用户，同期平均客单价完了稳步增长；其在天猫及抖音渠谈的平均复购率鉴识达到约35.4%与44.0%，远超行业平均水平，造成了以口碑和信任脱手的内生增长轮回，为长期经营提供坚实基础。
财务数据了了地响应了这一良性轮回：据招股书显现，HBN于2024年完了总收入20.83亿元，净利润升迁至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势连续，完了营收15.14亿元，净利润同比激增190.3%至1.45亿元，净利润率由旧年同期的3.5%显赫升迁至9.6%，响应出公司已稳步进入兼具增长性与盈利才气的可合手续发展新阶段。
体系化研发复古矩阵拓展：合手续开释品牌增长后劲
事迹适应增长的背后，是HBN对科研的合手续深耕。招股书显现，死心2025年9月30日，公司研发团队由103名东谈主员组成，专科界限涵盖皮肤学、医学、细胞生物学及合成生物学等多个界限，具备跨学科协同攻关才气，给居品研发和技艺革命注入肩摩毂击的生力军。在基础说合界限，死心现在，HBN已累计发表SCI外洋索引期刊论文50篇，其中以第一作家身份发表的论文数目计，HBN在国产护肤品牌中名轮番一。而在新原料轻松上，死心2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数目在国居品牌中名轮番三。
不异值得情绪的是，为将“表面功效”落地为浪掷者可感知的效果，HBN缔造了严谨的真确功效考证体系，是中国现在惟一通过外洋巨擘检测机构对全线居品开展真东谈主功效检测的护肤品牌，亦然被中国社会科学院招供为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初志。
同期，HBN正在鼓励制定《化妆品功效笔据权重评估带领原则》团体门径，该倡议是寰球初度为化妆品的功效笔据权重缔造的科学评估体系，有望从更平日的产业层面鼓励功效声称走向更模范、更透明的标的发展。这套系统化的科研干与，组成了品牌信任难以被快速复制的深层壁垒。
刻下，HBN已构建了一个系统性可合手续革命脱手的体系，包括多学科前沿基础科研、新原料自主研发和引颈行业的全链路真确功效考证门径。基于这套塌实的革命科研和功效考证体系，HBN得以高效复用科研后果，合手续推出新功效、新品类，并得回市集招供。举例，其已将“早C晚A”的护肤逻辑告捷蔓延至眼霜、颈霜等品类，最早用于A醇居品的修护舒徐身分，复用于修护系列居品也广受招供。2021年，HBN诈欺品牌自研的新原料推出的咖啡因眼霜灵验惩处眼周肌肤问题。依靠弘远的研发才气，HBN大致系统化地完了居品合手续上市和升级。
据公开良友显现，2024年，中国前十大皮肤学级护肤品牌总零卖额逾越300亿元，2019—2024年复合增长率逾越16.7%，远超约6.8%的行业举座增长率，是中国护肤品市集增速最快的细分界限之一。分析觉得，在中国皮肤学级护肤品市鸠合手续增长的配景下，HBN以体系化研发为复古，以弘远的居品组合脱手增长的发展模子，改日将得志更多浪掷者的多元护肤需求，兼具可合手续性及增长后劲。
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