让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
若要评比2025年“妖股”，香农芯创（300475.SZ）一定榜上着名。
行情露馅，本年1月2日其股价仅为每股27.2元，而从7月底至11月11日这三个多月里，股价最高冲到204.57元/股，涨幅超6倍。但暴涨后股价又快速回落，12月2日股价已回落至130.57元/股，尽管如斯，其股价全年涨幅仍然跨越4倍。
行为正本并不在聚光灯下的电子元器件分销商，香农芯创在这波存储芯片价钱暴涨的风口上，被成本市集推到了台前。值得一提的是，本年前三季度香农芯创的营收畛域已超2024年全年，告成踏进人人芯片分销商前十。
主业发展空间濒临触顶
如若说，评比“妖股”香农芯创一定上榜，那么，若要评比A股告成跨界转型的上市公司，香农芯创也应有一个席位。
公开贵寓露馅，香农芯创成立于1998年，在2019年开启跨界半导体的转型之路前，其前身以洗衣机延缓聚散器等家电相干精密传动机械制造为中枢主交易务，公司其时还以“聚隆科技”为证券简称于2015年在深交所创业板上市。
上市之后，聚隆科技靠近着极为无语的境地，一语气4年的功绩下滑，净利润畛域从亿元跌至千万元。数据露馅，2015年至2018年公司分辩达成净利润1.05亿元、0.97亿元、0.87亿元、0.33亿元，分辩下落33.35%、8.27%、9.55%、61.77%。
功绩的下滑与合并时辰内传统家电零部件业务处于行业下行周期研讨。彼时，白电（空调、雪柜、洗衣机）提升率接近天花板，如2015年空调零卖额同比下滑5%，雪柜下滑2.2%，仅洗衣机微增1.8%。2017年后，行业从“增量市集”转向“存量市集”，更新换代需求成为主流，但替换周期长（如洗衣机约8年），新增需求有限。
政策方面，2015年后，“家电下乡”等政策退坡，需求放缓。2019年推出绿色智能家电补贴政策，瞻望拉动7000亿元糜费，但恶果有限——2019年全年家电市集畛域同比增长仅2.3%，彩电零卖额下滑9.59%，厨卫电器（如油烟机、滚水器）受房地产调控影响，零卖额同比下滑9.5%。
“白马骑士”基石成本
在功绩触底之时，发生了一个振荡性事件——2019年，基石成本通过左券转让+部分要约收购的组合面貌，迟缓拿下其时照旧聚隆科技的规章权，这为之后公司的转型作念了铺垫。由此，聚隆科技迎来了“白马骑士”。
据了解，基石成本是中国较早布局创业投资与私募股权投资的机构之一，亦然业内少数领有圆善投后管束体系的机构。其永恒专注科学本事、医疗健康、文化文娱和糜费干事四大板块，频年来，尤其聚焦国度重心复古的计策行业，举例新一代信息本事、集成电路、高本事制造、生物医药、东谈主工智能等。
收购之时，与传统家电零部件违犯，半导体行为科技产业中枢赛谈，展现出浩瀚的发展后劲和市集空间。从市集需求来看，数字经济、东谈主工智能、云计较等新兴畛域快速崛起，带动存储芯片、主控芯片等半导体元器件需求激增；从行业周期来看，存储芯片行业虽有周期性波动，但永恒增长趋势明确，且其时国产替代波澜下，国内半导体产业链存在多量市集空缺；国度层面握续出台政策复古半导体产业发展，为企业参预该畛域提供了精湛的政策环境，镌汰了转型初期的部分行业准入与发展阻力，均成为眩惑聚隆科技跨界的紧要外部成分。
规章权顺利后，基石成本赶快阻隔了公司原有的家电零部件相干IPO募投面貌，袪除握续萎缩的洗衣机延缓聚散器主业，而鼓舞公司透彻跨界向其时处于政策和市集双重红利期的半导体畛域的是另一场收购。
2021年头，聚隆科技以现款收购+后续增资的面貌收购鸠合创泰。不错觉得，基石成本早在收购当初就已筹办公司向半导体等长进繁多的赛谈转型，收购电子元器件分销企业成为其快速切入主义赛谈的最优旅途之一。
2021年7月相干交游完成，鸠合创泰认真成为聚隆科技的全资子公司。后续聚隆科技改名为香农芯创，符号着其透彻完成向半导体畛域的转型。且在2023年2月，香农芯创还通过调养里面股权架构，顺利握有鸠合创泰旗下中枢子公司创泰电子100%股权，进一步理顺了业务架构。
这次收购让香农芯创告成切入电子元器件分销行业，快速赢得了SK海力士等上游原厂资源和头部互联网企业、大型ODM企业等下搭客户，顺利变成新的中枢业务和盈利增长点。
构建“分销+自研+投资”业务面貌
从功绩上看，转型之后的香农芯创营收畛域呈爆发式增长。
数据露馅，2021年至2025年前三季度，公司分辩达成营收92.06亿元、137.70亿元、112.70亿元、242.70亿元、264.00亿元，分辩增长3376.71%、49.61%、-18.19%、115.40%、59.90%，合座畛域从原来的不到3亿元，跃升至跨越260亿元，可谓惊东谈主。
净利润也从千万回升至亿元，合并时辰内，公司分辩达成净利润2.34亿元、3.14亿元、3.78亿元、2.64亿元、3.59亿元。
前边说到，香农芯创切入的是电子元器件分销行业，所谓分销实质上属于相接上游元器件制造商和卑劣电子居品分娩商的中间商。无人不晓，中间商赚差价，这也一定进度上导致香农芯创的毛利率极低：2024年其电子元器件分销业务毛利率仅3.99%，2025年前三季度下落至2.43%。从营收与净利润比也不错看出，超260亿元的营收也只是产生了不到4亿元的净利润。
这亦然香农芯创靠近的课题，为了惩办这个问题，现在，公司迟缓拓展出“分销+自研+投资”的业务面貌。
分销还是香农芯创的主要收入起首，2024年其营收占比高达97.15%，公司已具备数据存储器、规章芯片、模组等电子元器件居品提供才调，居品常常期骗于云计较存储（数据中心干事器）、手机等畛域。
自研方面果真王人围绕子公司海普存储张开，2023年香农芯创出资3500万元鸠合SK海力士的产业投资平台君海创芯、大普微电子共同成立深圳海普存储科技有限公司，由其挑升承载半导体自研居品相干业务，这一举措搭建起了公司自研的中枢载体。规章2025年上半年，海普存储已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发、试产，部分国内主要的干事器平台的认证和适配责任并认真参预居品量产阶段。
据悉，海普存储2025年上半年营收达3.31亿元，同比增幅高达542倍（54200%），自研企业级DDR5模组毛利率达28%，毛利率权贵高于香农的分销业务。
投资方面，香农芯创为构建半导体产业链生态，在想象、封测、斥地等中枢智商投资了多家领军企业。其中，半导体想象畛域包括壁仞科技、好达电子；半导体封测畛域包括甬矽电子；半导体斥地畛域包括微导纳米。
概况，海普存储的高速增长，以及正在构建的半导体产业链生态天元证券_浏览器兼容性与访问设置说明，是香农芯创成“妖”的最大推能源。
天元证券_浏览器兼容性与访问设置说明提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。