在雷军连发多条微博回话对于小米汽车安全性的质疑后,11 月 18 日,小米集团(01810.HK)按期交出第三季度事迹"答卷"。
2025 年第三季度,小米集团总收入 1131 亿元,同比增长 22.3%;经退换净利润 113 亿元,同比增长 80.9%。汽车业务发扬亮眼,初度达成单季盈利;但手机 ×AIoT 传统业务增速放缓,其中,智高东说念主机收入同比减少 3.1%。
11 月 19 日,小米集团股价下降 4.81%,收报于 38.82 港元 / 股,创下半年来新低。与 6 月高点比较,累计跌幅已跨越 30%。

而已图 图据视觉中国
平均售价增至 26.01 万元
汽车初度达成单季盈利
第三季度,小米集团智能电动汽车及 AI 等调动业务分部收入 290 亿元,同比增长超 199.2%。其中,智能电动汽车收入 283 亿元,其他洽商收入 7 亿元。智能电动汽车及 AI 等调动业务分部初度达成单季度诡计盈利,诡计收益达 7 亿元。
小米集团在三季报中提到,智能电动汽车收入增长主若是由于汽车托付量及 ASP(平均销售价钱)均有所加多所致。汽车托付量由 2024 年第三季度的 3.98 万辆增至 2025 年第三季度的 10.88 万辆。
智能电动汽车的 ASP 由 2024 年第三季度的每辆 23.87 万元高潮 9% 至 2025 年第三季度的每辆 26.01 万元,主若是由于托付 ASP 较高的 Xiaomi SU7 Ultra 及 Xiaomi YU7 系列所致。其他洽商业务收入增长主若是由于售后管事及汽车金融管事收入加多所致。
第三季度,小米汽车单季度托付新车创下 10.88 万辆新高。小米集团总裁卢伟冰在第三季度事迹电话会上清醒,小米汽车预测将于本周完周至年 35 万辆的托付想象。
小米集团执续拓展汽车销售管事麇集,终局 9 月 30 日,已在世界 119 个城市开设了 402 家汽车销售门店;已有 209 家管事网点,阴私 125 个城市。
传统业务增速放缓
智高东说念主机平均售价降到 1100 元以下
传统业务还是小米集团收入增长的中枢,但相较于汽车业务的高增长,传统业务收入承压,增速彰着放缓。第三季度,手机 ×AIoT 分部收入占总收入的 74.4%,为 841.1 亿元,同比增长 1.6%,上年同时增速则为 16.8%。
聚焦手机业务,第三季度小米集团智高东说念主机收入 460 亿元,同比减少 3.1%,主若是由于智高东说念主机 ASP 下降,由 2024 年第三季度的每部 1102.2 元降至 2025 年第三季度的每部 1062.8 元。该降幅主若是由于境外市集 ASP 下降,部分被中国大陆高端智高东说念主机出货量占比晋升带动 ASP 高潮对消。智高东说念主机出货量由旧年同时的 0.431 亿部增至 0.433 亿部,主若是由于境外市集出货量加多所致。
IoT 业务方面,第三季度小米集团 IoT 与糊口破钞居品收入 276 亿元,同比增长 5.6%。其中,智能民众电收入同比减少 15.7%,主若是由于中国大陆出货量因国度补贴退坡及竞争加重而减少,部分被高端化策略带动 ASP 高潮所对消。此外,扫地机器东说念主、出动电源、电动滑板车等多少糊口破钞居品收入以及智高东说念主环、智高东说念主表等可一稔居品收入的增长,带动了 IoT 业务全体的增长。
股价跌破 40 港元
系三季度公募基金减执最多的个股
对于三季度事迹发扬,卢伟冰默示,小米事迹波动低于上一周期(指 2022 年前后),而手机高端化、IoT 毛利率保执肃穆、互联网业务受益于高端用户增长、汽车托付节律超预期等组成的全体里面结构,是撑执公司抵挡周期波动的要害身分。
"小米三季度事迹呈现新旧引擎分化、休戚各半态势。"苏商银行特约参议员付一夫默示,喜的是全体盈利发扬亮眼,且调动业务成中枢增长极,智能电动汽车及 AI 洽商业务收入初度达成单季盈利,考据了其生意花样的可行性。忧的则是传统基本盘承压,手机 ×AIoT 传统业务增速放缓,智高东说念主机收入同比减少,主要受内存加价、行业竞争加重影响,也能反馈出业务转型期的成本压力,全体事迹展现出转型中的韧性与挑战。
三季报发布次日,小米集团股价执续走弱。11 月 19 日,小米集团股价跌破 40 港元,盘中最低波及 38.22 港元,终局收盘,报 38.82 港元,跌幅达 4.81%。这一股价走势延续了下半年以来的下行态势,自 6 月 27 日创下 61.45 港元的年内股价高点后,小米集团股价累计跌幅已超 30%。
中国企业本钱定约副理事长柏文喜指出,尽管小米集团第三季度事迹全体向好,但手机 ×AIoT 传统业务增速放缓,尤其是智高东说念主机收入的下滑,可能激发投资者对公司异日增长期景的担忧。在本钱市集上,投资者不绝对传统业务的壮健性和增长性录用厚望,一朝其发扬欠安,市集样式便容易受到影响,导致股价承压。
公募基金三季报数据炫耀,三季度基金司理对小米集团采选了显耀的减执操作。据券商中国报说念,天相合顾统计的基金三季报数据炫耀,小米集团不仅退出主动权利基金前十大重仓股行列,更以 108.34 亿元的减执市值成为三季度公募基金减执最多的个股。
( 本文不组成任何投资薄情,据此操魄力险自担 )
记者 俞瑶 李海颜炒股配资网
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